Цены на легкие марки P и топливо группы F снижаются на фоне роста цен на нефть.,Прогноз экспортных перспектив
В последнее время на мировом рынке легкого топлива марки P и топлива группы F наблюдается постепенное снижение цен, что является парадоксальной тенденцией на фоне резкого роста международных цен на нефть. Аналитики отрасли отмечают, что это явление обусловлено сочетанием динамики спроса и предложения, задержек в передаче издержек и рыночных ожиданий, в то время как экспортные перспективы этих двух материалов в ближайшие месяцы будут в совокупности зависеть от колебаний цен на нефть, восстановления мирового спроса и изменений в торговой политике.
Будучи ключевыми продуктами нефтехимической промышленности, нефтепродукты (P) и фторсодержащие материалы (F) долгое время находились в тесной корреляции с ценами на нефть. Исторически рост цен на нефть обычно приводит к увеличению себестоимости нефтехимической продукции, что, в свою очередь, влечет за собой соответствующее повышение цен на сопутствующие материалы. Однако с марта 2026 года, когда международные цены на нефть резко выросли из-за геополитической напряженности на Ближнем Востоке и сокращения добычи ОПЕК+ — при этом фьючерсные цены на нефть марки Brent приблизились к отметке в 110 долларов за баррель, а среднегодовая цена, как ожидается, будет колебаться в диапазоне от 80 до 100 долларов за баррель — цены на нефтепродукты (P) и фторсодержащие материалы, напротив, демонстрируют устойчивую тенденцию к снижению.
Эксперты отрасли объясняют, что основная причина этой обратной тенденции заключается в дисбалансе спроса и предложения. Что касается предложения, то внутренние производственные мощности по выпуску полипропиленовых материалов (в основном, частиц полипропилена) в таких крупных странах-производителях, как Китай, продолжают наращиваться, обеспечивая достаточные объемы поставок. Данные показывают, что экспорт частиц полипропилена из Китая в феврале 2026 года достиг 244 100 тонн, сохраняя чистую экспортную структуру, что еще больше увеличило глобальный объем предложения. Что касается фторсодержащих материалов (F-материалов), типа топлива на нефтяной основе, классифицируемого в соответствии с национальными стандартами, то их производственные мощности также остаются стабильными, и существенного дефицита предложения не зафиксировано. Что касается спроса, то мировые отрасли переработки полипропиленовых и фторсодержащих материалов, включая упаковку, текстиль и промышленное топливо, все еще находятся на стадии восстановления, при этом слабый спрос не успевает за ростом предложения, что приводит к накоплению запасов и последующему снижению цен.
Кроме того, задержка в передаче затрат также усугубила снижение цен на оба материала. На цены на сырую нефть приходится более 65% производственных затрат на материал P, и каждое колебание цен на сырую нефть на 10 долларов за баррель влияет на производственные затраты на материал P примерно на 800-1200 юаней за тонну. Однако из-за текущего вялого спроса производители не могут в полной мере переложить возросшие затраты на конечных потребителей, что привело к сокращению прибыли и вынудило их снижать цены для сокращения запасов. Что касается материала F, хотя его производственные затраты тесно связаны с ценой на сырую нефть, слабый спрос на мировом топливном рынке ограничил потенциал роста его цен, что привело к пассивному снижению цен наряду с общей корректировкой нефтехимического рынка.
Аналитики отрасли с осторожным оптимизмом оценивают перспективы экспорта материалов P и F в ближайшие 3-6 месяцев, отмечая, что конкретные тенденции зависят от трех ключевых факторов.
Во-первых, рассмотрим динамику международных цен на нефть. Прогнозируется, что в краткосрочной перспективе (апрель-май) цены на нефть будут колебаться на высоком уровне, возможно, достигнув 100-120 долларов за баррель, затем постепенно снизятся до диапазона 85-100 долларов за баррель в среднесрочной перспективе (июнь-сентябрь) и стабилизируются на уровне 70-90 долларов за баррель в долгосрочной перспективе (октябрь-декабрь). Если цены на нефть стабилизируются на приемлемом уровне, давление на себестоимость продукции для производителей нефтепродуктов ослабнет, что поможет стабилизировать экспортные цены и повысить конкурентоспособность экспортной продукции. Однако, если геополитическая напряженность продолжит обостряться и цены на нефть превысят 120 долларов за баррель, давление на себестоимость значительно возрастет, что может снизить объемы экспорта.
Во-вторых, восстановление мирового спроса в сегменте конечных потребителей. По мере постепенного восстановления мировой обрабатывающей промышленности ожидается рост спроса на полипропилен (ПП) в упаковочной, автомобильной и текстильной отраслях, особенно в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и других крупных экспортных рынках. Данные показывают, что экспорт частиц ПП из Китая, как ожидается, увеличится в марте 2026 года по сравнению с предыдущим месяцем, при этом чистый объем экспорта продолжит расширяться. Что касается фторполимера (ФП), то по мере восстановления мировой экономики и роста спроса на промышленное и транспортное топливо ожидается умеренный рост его экспорта, особенно на развивающихся рынках с сильными темпами строительства инфраструктуры.
В-третьих, изменения в торговой политике. Недавние сигналы о возможном снижении китайско-американских тарифов вселили уверенность в мировой рынок торговли нефтехимической продукцией. Ожидается, что если США в 2026 году дополнительно снизят тарифы на китайскую пластмассовую и топливную продукцию на 5-10%, это значительно увеличит экспорт материалов P и F на американский рынок. В то же время торговые трения и корректировки политики в других крупных экономиках также окажут влияние на экспорт этих двух материалов; например, усиление природоохранных и перерабатывающих норм в Европейском союзе может повлиять на экспорт материалов F на европейский рынок.
В целом, снижение цен на материалы P и F на фоне роста цен на нефть является временным явлением, вызванным текущим дисбалансом спроса и предложения и задержкой в передаче издержек. В ближайшие несколько месяцев, по мере восстановления мирового спроса и стабилизации цен на нефть, ожидается, что экспорт материалов P будет поддерживать устойчивую тенденцию роста, опираясь на достаточное предложение и ценовую конкурентоспособность; экспорт материалов F продемонстрирует умеренное восстановление, обусловленное восстановлением мирового промышленного спроса.
